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各有胜负 数说中美贸易冲突第一轮

2018年10月12日来源:中国冶金装备网阅读数:分享到:
在中美贸易摩擦升级的第一个回合中,中方在贸易领域可能是略胜一筹。这一结果应该并不出人意料,因为这与美国国内的投资储蓄状况有关,与全球价值链、产业链的国际分工格局有关,也与中国自身的制造业国际竞争实力有关。当然,抛开在贸易领域中国本身也遭受一些损失外,在其他领域,可能中国并不占优。比如说,中美贸易争端加剧了中国股市和汇市震荡,在金融领域应该是美方占了上风。
第一个回合,可以说是双方各有胜负。因此,中方既不必妄自菲薄,也不能沾沾自喜。根据特朗普奉行的“交易的艺术”,美国政府正在遵循丛林法则,采取疯人策略,施压贸易伙伴屈服。我们要基于扎实的数据,而不是基于猜测或故事,做出判断和决策,争取在应对错综复杂的中美贸易纷争中趋利避害,更好地维护国家的核心利益。

一、从贸易差额角度看,中方受影响小而美方受影响大
从中方统计看,今年前8个月,中国的贸易顺差1697亿美元,同比下降26.4%,但对美贸易顺差1931亿美元,同比增加13.8%,中国对美贸易顺差占中国贸易总顺差的99.7%%,占比较上年同期上升了35.2个百分点。尤其是自6月份中美贸易冲突正式爆发以来,6~8月份,中国对美贸易顺差均维持了两位数的同比正增长,分别为增长13.9%、11.3%和18.7%,同期月度贸易顺差规模为年内前三位,分别为289亿、281亿和311亿美元,8月份更是创了对美贸易月度顺差规模的历史新高。

从美方统计看,今年前8个月,美国的贸易逆差5739亿美元,同比增长8.4%,其中对华贸易逆差2611亿美元,同比增长9.0%,这贡献了同期美国贸易逆差增幅的48.1%;美国对华贸易逆差占美国贸易总逆差的45.5%,占比较上年同期上升了0.2个百分点。自6月份贸易摩擦全面升级以来,6~8月份,美国对华贸易逆差均维持了同比正增长,分别为增长2.8%、9.6%和10.2%;月度贸易逆差规模为年内前三位,分别为335亿、368亿和386亿美元,8月份更是创了对华贸易月度逆差规模的历史新高。

二、中美贸易失衡扩大的主要原因是美国国内需求旺盛而非中国企业“抢出口”或者美国企业“抢进口”
无论是中方还是美方的统计均显示,关税措施无助于改善中美贸易失衡。分析双边贸易失衡加剧的原因,一个可能性是关税战的阴影下,中国企业“抢出口”、美国企业“抢进口”的行为所致;另一个可能性是税改刺激下,美国经济增长加速,美国国内需求强劲,美元强势,部分抵消了关税措施的影响。财政赤字助长贸易赤字,所谓“双赤字”问题,本就是美国一个长期的经济现象。

从中方的统计看,今年前5个月,中国出口累计同比增长13.0%,对美出口增长12.3%,后者低于全国平均增速0.7个百分点;6~8月份,中国出口累计同比增长11.0%,对美出口增长12.3%,后者高于全国平均增速1.3个百分点。由此,似乎可以顺理成章地得出6~8月份中国对美出口可能有“抢出口”之嫌。

但是,今年前8个月,中国出口平均增长12.2%,对美出口增长12.3%,二者偏离并不太大,2017年中国对美出口增长11.3%,远高于全国出口平均增速7.9%。更为关键的是,中国对美出口应该就是美国自华进口,而美方统计数据并不支持美国企业的“抢进口”行为。

从美方的统计看,今年前8个月,美国进口累计同比增长9.3%,对华进口增长8.0%,后者低于全国平均增速1.3个百分点。其中,前5个月,美国进口累计同比增长8.8%,对华进口增长9.4%,后者高于全国平均增速0.6个百分点;6~8月份,美国进口累计同比增长10.2%,对华进口增长6.0%,后者低于全国平均增速4.2个百分点。

如果说美国存在“抢进口”行为的话,似乎应该是发生在年初,而不是年中,时间点有些“错位”了。但年初美国自华进口增速快于全国平均增速并不异常,2017年美国从中国进口增长9.3%,远高于全国6.9%的增速。而且,在5月29日美国单方面撕毁“5.19”联合声明,威胁对中国进口商品加征关税之前,市场普遍认为中美贸易争端只是口水战,而不会付诸实施。

何况,如果中国企业惧怕关税措施对美“抢出口”,那么在生意场上长袖善舞的美国企业又岂会甘居人后,不对华“抢出口”呢?实际情况却是,6~8月份,美国出口累计同比增长9.6%,对华出口增长0.5%,后者落后全国平均增速9.1个百分点,低于前5个月对华累计出口增速7.3个百分点。
是故,通过两国统计数据的交叉比对,我们更愿意相信,中国对美贸易顺差扩大是需求端拉动而非“抢出口”的供给端推动。而且,美元强势背景下,叠加中美贸易摩擦、国际金融动荡、金融风险释放等不确定因素影响,人民币兑美元汇率中间价6~8月份累计下跌了6.0%(见图6),客观上有助于部分抵消美国加征进口关税对中国出口的冲击。即便中国企业有“抢出口”行为,对中国整个出口的影响也是有限的。

三、第一批关税措施下来,美国对华出口受到的冲击大于中国对美出口
从美方的统计来看,根据《联合国国际贸易标准分类》(SITC)的二级分类,今年前8个月,美国对华66类出口商品中,有21类商品累计出口同比负增长,其中8月份对华出口同比负增长的达到33类;美国自华67类进口商品中,有13类商品累计进口同比负增长,其中8月份自华进口同比负增长的达到18类。由此可见,美国对华出口受到的影响面更大。当第一批关税完全落地后,8月份美国对华出口同比减少了14.2%,较同期美国出口平均增速低22.2个百分点;自华进口同比增长4.5%,但较同期美国进口平均增速仅低6.6个百分点。

从中方的统计来看,根据世界海关组织制定的《商品名称及编码协调制度》(HS)的分类,今年前8个月,中国对美出口的98类(章)商品中,有13类商品累计出口同比负增长,其中8月份对华出口同比负增长的达到18类;中国自美进口的98类商品中,有35类商品累计进口同比负增长,其中8月份自华进口同比负增长的达到22类。中方统计也印证了中国自美进口受到的影响面更大的判断。当第一批关税完全落地后,8月份中国对美出口同比增长13.2%,较同期中国出口平均增速高3.4个百分点,远好于美方统计的8月份对华出口同比负增长;自美进口同比增长2.2%,较同期中国进口平均增速低了17.7个百分点。
8月份中国对美出口较快增长可能与美国7月中旬宣布的第二批关税措施关联不大。除美方统计数据不支持美国企业“抢进口”的判断外,从在中国报关出口到美国进口报关之间有时间差,而第二批关税措施9月份随时可能落地,“抢出口”不一定有利可图。大家对于7月份一艘货轮拖着美国大豆赶往中国海关报关的新闻应该还记忆犹新吧?

之所以对美国出口的影响大于中国,一方面是因为第一批关税措施只占到2017年中国对美出口的10%左右,却占了美国对华出口的30%多。另一方面是因为产业空心化背景下,美国短期难以摆脱对中国供应链的依赖。据测算,第一批340亿美元中国进口商品中,有59%是外商投资企业生产的,其中有不少是在华的美资企业。






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